공인중개사 부동산학개론 투자론 기출문제 기출지문 정리

• 장래에 인풀레이션이 예상되는 경우 대출자는 고정이자율 대신 변동이자율로 대출을 선호한다.
• 부채의 비율이 크면 지분수익률이 커질 수 있지만, 마찬가지로 부담해야 할 위험도 커진다. 
• 운영위험이란 사무실의 관리, 근로자의 파업, 영업경비의 변동 등으로 인해 야기될 수 있는 수익성의 불확실성을 폭넓게 지칭하는 개념이다.
• 위치적위험이란 대상부동산을 현금화하는 과정에서 발생하는 시장가치의 손실가능성을 말한다.
• 사업위험은 경기침체로 인해 부동산의 수익성이 악화되면서 야기되는 위험에 해당한다.

 

• 부동산은 인플레이션 상황에서 화폐가치 하락에 대한 방어수단으로 이용될 수 있다.
• 비체계적 위험은 지역별 또는 용도별로 다양하게 포트폴리오를 구성하면 피할 수 있다.
• 위험조정할인율은 장래 기대되는 수익을 현재가치로 환원할 때 위험에 따라 조정된 할인율이다. 위험한 투자일수록 높은 할인율을 적용한다.
• 투자자의 요구수익률은 체계적 위험이 증대됨에 따라 상승한다.
• 효율적 프론티어는 동일한 위험에서 최고의 수익률을 나타내는 투자대안을 연결한 선이다.

 

 

 

 

• 기대수익률이 요구수익률보다 클 경우 투자안이 채택된다.
• 개별부동산의 특성으로 인한 비체계적 위험은 포트폴리오의 구성을 통해 감소될 수 있다.
• 무위험률의 하락은 투자자의 요구수익률을 하락시키는 요인이다.
• 투자자가 대상부동산을 원하는 시기에 현금화하지 못할 가능성은 유동성위험에 해당한다.

 

• 부동산 투자안이 채택되기 위해서는 기대수익률이 요구수익률보다 커야 한다.
• 투자자가 위험을 회피할수록 무차별곡선의 기울기는 가파르다.
• 투자자가 위험을 회피할수록 기대수익률은 하락한다.
• 투자위험과 기대수익률은 정(+)의 상관관계를 가진다. [비례관계]
• 무위험률의 상승은 투자자의 요구수익률을 상스시키는 요인이 된다.
• 효율적 프론티어에서는 추가적인 위험을 감수하지 않으면 수익률을 증가시킬 수 없다.

 

• 요구수익률은 해당 부동산에 투자해서 획득할 수 있는 최소한의 수익률이다.
• 부동산투자에서 일반적으로 위험과 수익은 비례관계에 있다.
• 평균분산결정법은 기대수익률의 평균과 분산을 이용하여 투자대안을 선택하는 방법이다.
• 민감도분석은 투자효과를 분석하는 모형의 투입요소가 변화함에 따라, 그 결과치에 어떠한 영향을 주는가를 분석하는 기법이다.

 

'1'보다 클 때, 위험절감 효과가 발생하지 않는다.

'1'보다 작을 때, 위험절감 효과는 발생한다.

'1' = 위험 제거 가능 / '-1' = 위험 제거 불가

• 비체계적 위험은 분산투자를 통해 제거가 가능하다.
• 포트폴리오 전략에서 구성자산 간에 수익률이 반대 방향으로 움직일 경우 위험감소의 효과가 크다.
• 효율적 프런티어의 우상향에 대한 의미는 투자자가 높은 수익률을 얻기 위해서 많은 위험을 감수하는 것이다.
• 포트폴리오 이론은 투자 시 여러 종목으로 분산투자함으로써 위험을 분산시켜 안정된 수익을 얻으려는 자산투자이론이다.